本文提出的观点是，勇士要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

我国从2021年开始就步入了深度老龄化阶段（65岁及以上人口占总人口的比重超过14%），横扫同时出生人口数量不断下降，横扫意味着从长期看我国的人口抚养比会持续上升，从而导致经济的潜在增速下降。从一般的规律看，库里全球人口的预期寿命每隔十年，就会延长3岁。

反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，上半我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。根据统计局每年公布的抽样数据，投全铁我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，投全铁由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。但中国人口占全球比重只有17.6%，勇士消费额（包括服务消费）大约只占全球消费总额的13%，制造业的产能过剩是必然的。

李迅雷/文地球绕着太阳转，横扫一圈就是一年，为此我们感受到了春夏秋冬。2023年固定资产投资增速只有3%，库里其中民间投资出现负增长，PPI连续多年为负，经济收缩迹象较为明显。

原因可能在于，上半我国的土地供给是管控的，这使得房地产周期的上行阶段被拉得更长。

不过，投全铁当人类和国家的寿命都在延长的时候，企业的生命周期却在缩短。从二战结束至今，勇士接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。

这是否说明东亚国家和地区在人均自然禀赋相对少的条件下，横扫更具有危机感，横扫求生欲更强？即所谓的卷，如韩国和日本的人均耕地面积只有全球平均水平的六分之一。肺活量从20岁起开始缓慢下降，库里到40岁左右，有些人就开始气喘吁吁。

降息措施配合美联储的量化宽松等其他数量型工具，上半在雷曼事件后逐步帮助美国金融市场企稳回升。一般认为从25岁开始，投全铁越来越多人体器官开始衰老，因此竞技项目的运动员取得最佳成绩的年龄大部分都在青春期。